2024年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。盡管受極端天氣、雨澇災(zāi)害多發(fā)等短期因素影響，二季度GDP增長(zhǎng)4.7%，增速比一季度有所回落，但就業(yè)和物價(jià)保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)運(yùn)行，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。在外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下，我們也面臨國(guó)內(nèi)有效需求不足的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)仍需鞏固。展望下半年，我們認(rèn)為隨著宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，新質(zhì)生產(chǎn)力將加快發(fā)展，傳統(tǒng)與新興動(dòng)力將加速轉(zhuǎn)換。債券市場(chǎng)的收益率在二季度震蕩幅度加大，收益率曲線整體仍然維持平坦，債券類資產(chǎn)供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)仍然延續(xù)。展望未來(lái)，隨著外需周期地性恢復(fù)和財(cái)政政策更加積極地發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望進(jìn)一步恢復(fù)性向好，疊加政府債券加速發(fā)行等因素，我對(duì)當(dāng)下平坦的收益曲線呈相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。
易方達(dá)基金 石大懌
2024年9月4日
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