易方達中證消費50ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2024年，當前經濟和企業盈利均處于周期底部，政策加碼帶來的提振效果可能在未來逐步體現，將進一步支撐需求恢復及消費復蘇。消費行業需求穩定、競爭格局好、現金創造能力強，能夠提供良好的投資回報；過去三年消費行業持續調整，估值已經從高估狀態逐步回落至正常甚至低估的狀態，當前的估值已較為充分地體現短期遇到的困難，但并未充分反映核心優質消費資產的長期優勢，大部分優質資產已經具備較高的性價比，長期的投資和配置價值值得關注。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者分享中國消費行業的長期成長提供良好的投資工具。
易方達中證消費50ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證消費50指數，該指數從可選消費與除乘用車及零部件行業外的主要消費行業中選取規模大、經營質量好的50只龍頭上市公司證券作為指數樣本，以反映消費行業內龍頭上市公司證券的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
總體來看，2023年中國經濟正在經歷疫后的恢復，并且達到了預期的目標，但外部形勢依然復雜嚴峻，市場主體信心和預期仍有待改善。報告期內A股市場整體有所回落，市場波動加大。回顧來看，2023年經濟開局良好，以ChatGPT為代表的人工智能成為了市場主線；二季度宏觀經濟數據低于預期，引發了市場對經濟恢復程度的擔憂，低估值、高分紅且業績釋放確定性較高的國企板塊，與人工智能的算力板塊成為市場調整過程中為數不多的亮點；三季度市場海外緊縮壓力加劇，北向資金開始大幅流出，帶來市場階段性調整；四季度A股市場在海外美債利率大幅回落，中美經貿關系改善預期升溫等因素驅動下市場迎來反彈。但11月下旬以來，高頻數據顯示國內經濟復蘇仍然較緩，主要寬基指數一度創下年內新低。2023年，受制于收入增速放緩和消費傾向不足，消費呈現緩慢復蘇態勢。資金層面，北向資金大幅流出，階段性影響消費核心資產表現。受國內外不確定性因素影響，本報告期內，中證消費50指數下跌16.7%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
